4270 Beex

【結論】買えない

理由1.

2023.2Qの見栄えがいいのは採用を後ろ倒しにしているだけ。今期採用20のうちまだ５人しか採用してない。後半に15人分の採用費が販管費に計上される予定。

理由2.

決算説明資料には、ストック性を強調しているが、粗利率低く、本当にストック性ならもっと高くなるはず。おそらく労働集約性であり、エンジニアの数に比例して成長するからそれをストックと表現しているだけ。

Sierはビジネスモデル的に労働集約的であり、適正perが10-15のイメージ。というか10までは最低でも修正されるかなってイメージ

Beexは今期EPS130円とかは行きそう、来期は140-180くらいはいくんかもだけど、既に1800円。引け後ptsで2000円まで買われており、アップサイドは限定的